潘功胜在《人民日报》撰文：构建科学健全的政

原标题：构建科学健全的货币政策体系和全面宏观审慎管理体系（学习贯彻党的二十届四中全会精神）党的二十届四中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，构建科学健全的货币政策体系和宏观审慎管理体系宏观审慎。这是“十五”期间推动金融高质量发展、加快金融强国建设的战略举措，为完善央行体系指明了方向。一、建立科学稳定的金融政策体系和综合性宏观审慎管理体系。习近平总书记指出，金融是“民生之本”中央银行具有维护货币价值稳定和金融稳定的双重目的。货币政策体系和宏观审慎管理体系是央行实施宏观管理的两大工具，是实现双重目标的双支柱。构建科学完善的金融政策体系和全面的宏观审慎管理体系，有利于更好地将维护货币稳定和金融稳定结合起来，对支持金融稳定建设具有重要意义。一是加快建设高水平社会主义经济体系的必然要求，习近平总书记指出，金融改革和发展是国家改革和发展的重要组成部分。发展。 “十五五”期间，要适应社会主要矛盾变化，更好解决发展不平衡不充分问题；要建设现代产业体系，加快构建新发展格局；要持续推动高质量发展，提高人民生活质量。这都需要进一步完善两岗制度，坚持宏观上稳定经济增长、调整经济结构、系统性防范金融风险的动态平衡，为现代化建设营造良好的财政金融环境。二是推动金融高质量发展、加快金融强国建设的必然要求。党的十八大以来，在党中央集中统一领导下l 金融体系有力支撑经济社会发展全局，坚决打好防范化解金融风险攻坚战。我国金融业综合实力和国际影响力显着增强，为实现第一个百年奋斗目标和第二个百年奋斗目标的开门红作出了重要贡献。随着经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，内外经济金融形势更加复杂。要进一步完善两岗制度，更好协调发展与保障，推动金融业从外延扩张向内涵发展转变，增强金融机构和金融市场稳定性，提高金融服务实体经济质量和效率。三是完善金融监管的必然需要框架和中央银行体系。货币政策体系和宏观审慎管理体系是现代中央银行体系的主要组成部分，也是相互支持、相辅相成的有机整体。 2008年金融危机表明，货币稳定并不意味着金融稳定，个别金融机构的稳定并不意味着整个金融体系的稳定。防范和化解系统性金融风险，需要填补金融政策与微观审慎管理之间的空白，构建宏观审慎管理体系。 2017年 2017年全国金融工作会议要求中国人民银行强化宏观审慎管理和系统性风险防范责任。党的十九大提出完善政策政策和宏观审慎政策双支柱调控框架。第四、五次全体会议党的十九大、第二十次全国代表大会和中央金融工作会议都对构建现代中央银行体系作出了部署。习近平总书记在2024年推动金融高质量发展省部级领导座谈会上指出，金融强国必须有强大的央行，有能力进行金融政策调控和宏观审慎管理，及时有效防范和化解系统性风险。经过多年的探索和实践，我国率先建立了中国特色的两岗制。相对而言，作为“第一支柱”的财政政策已经相对成熟，作为“第二支柱”的宏观审慎管理需要逐步完善，并与货币政策紧密配合，优势互补。二、制定科学稳定的货币政策冰冷的系统。习近平总书记指出，如果不能管住货币，一切措施都是没有用的；货币政策必须始终保持稳定。构建科学健全的货币政策体系，旨在不断完善货币政策制度安排，动态实现货币稳定、经济增长、充分就业和国际收支的优化结合，从源头上促进金融稳定。 （一）准确理解科学卓越的内涵和要求。要把握货币政策的力度、时机和节奏，注重跨周期和反周期调节，保持金融状况与支持经济增长潜力和物价基本稳定的要求相一致，提高金融支持经济结构调整和发展质量的灵活性和准确性。马重点是要触及三个方面之间的关系。一是短期与长期的关系。根据经济金融运行需要，综合运用多种货币政策工具，加强逆周期调节，有效平抑经济波动。同时，要注重跨周期平衡，避免政策大扩张，避免政策过度导致缓解影响和长期影响，更好地支持重点领域和薄弱环节，促进中长期经济转型和可持续增长。二是稳增长和规避风险的关系。随着经济结构转型和信贷结构变化，实体经济对货币信贷的需求增长也发生变化。支持经济增长，提高存量资金使用效率和优化资金投入同等重要与新贷款一样重要。要调整金融支持实体经济增长和维护金融机构自身健康的关系，提高资金配置效率，促进维护信贷和金融稳定，在推动经济高质量发展的同时化解金融风险。三是内部与外部的关系。我国货币政策调控主要考虑经济金融形势的需要，同时也考虑经济周期和经济政策对经济的影响。经过多年的不断努力，人民币汇率的弹性逐渐增强，外汇市场的参与者也逐渐老龄化。我们在应对外汇市场波动方面拥有较为丰富的经验，我们有资格、有能力平衡内外部关系化。 （二）建立科学稳定的货币政策体系的主要任务。习近平总书记要求，完善中国特色现代货币政策框架，健全基础货币，落实投资和货币供应调控机制，充分发挥货币信贷政策工具的综合性、结构性功能。构建科学健全的金融政策体系，需要从以下几个方面多维度推进。一是优化基础货币注入机制和货币政策中介变量，保持金融总量合理增长。逐步构建中国特色的短、中、长期基础货币投放机制，保持银行体系流动性充裕，充分满足实体经济有效其他融资需求。继续优化中间VA转变货币政策的核心内容，放弃对目标数量的关注，以金融总量作为观察、参考和预期指标，为加强利率调控创造条件。二是完善利率导向的利率制定、监管机制和传导机制。利率是资本的重要价格因素，需要根据经济规律和宏观经济管理需要引导和调整利率水平。央行利率作用继续增强，短期利率走廊宽度收窄，央行利率向市场基准利率再向金融市场各类利率的传导进一步顺畅。完善贷款利率定价基准，提高贷款市场报价利率质量，更加真实反映贷款利率水平一个市场。三是完善结构性金融政策工具体系。针对经济运行中存在的一些结构性矛盾，必须坚持聚焦重点、合理适度、进退结合的原则，科学有效运用结构性货币政策工具，引导金融机构以市场化方式优化融资结构，做好金融“五大文章”，切实加强对重大战略、重点领域、薄弱环节的高质量金融服务。四是不断完善人民币汇率形成机制。我国作为开放型经济大国，必须坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，充分发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的功能，创造良好的市场环境。为独立有效实施货币政策创造条件。同时，要坚持底线思维，加强预期引导，坚决规避汇率波动风险。五是货币政策传导机制继续畅通。货币政策的实施和影响与金融机构和企业主体的行为以及政策协调密切相关。要加强货币政策执行情况审查，引导金融机构提高货币政策特别是利率政策的交付效率，继续纠正金融业竞争“参与”和资金闲置现象。进一步加强货币政策、财政政策、产业政策在需求管理和结构调整方面的协调配合。提高财政政策透明度，提高可信性、规范性、有效性建立政策宣传和市场沟通机制，以专业、务实的姿态提供政策沟通和前瞻引导。三、构建全面宏观审慎管理体系 习近平总书记强调，防范和化解系统性风险是防控风险的首要任务。全面宏观审慎管理体系旨在从宏观、逆周期、抗争议的角度观察、评估和应对金融风险，采取适当措施防范或化解金融风险积累，防止出现扰乱宏观经济稳定甚至延缓现代化进程的系统性金融风险。 （一）准确理解综合内涵和要求。我国较早引入宏观审慎概念，信贷市场、资本市场、外汇市场、房地产市场等各领域探索建立宏观审慎管理框架。近年来，我国经济金融的互联性、金融体系的复杂性、国际国内金融市场的溢出效应和联系日益增强。要不断完善宏观审慎管理框架，扩大范围，提高金融体系稳定性，提高应对冲击能力。一是更好地涵盖宏观经济运行与金融风险的关系。金融高质量发展的重要基础是经济高质量发展。习近平总书记指出，经济风险和金融风险互为因果、相互关联。在许多情况下，金融是经济的镜像。经济增长、物价变化、投资、消费、出口、宏观杠杆率、再融资al房地产、地方政府债务、bp都与金融运营相关。要监测和评估宏观经济运行形势，持续推动经济高质量发展，夯实金融高质量发展基础。二是更好覆盖金融市场和金融活动主要领域。近年来，我国金融市场发展格局日趋完善，创新金融活跃，科技与金融充分融合发展，各类金融企业、金融工具、金融行为层出不穷、交叉嵌套，其中不少具有重要意义。要根据金融体系发展变化，继续扩大宏观审慎管理范围，探索拓展央行宏观审慎和金融稳定职能，立即防止自我约束迫使金融体系冲动并导致机构和市场风险崩溃。三是更好覆盖系统重要性金融机构。系统重要性金融机构运行不稳定，容易引发较高的金融风险。要全面排查识别银行、保险、证券等具有系统重要性的金融机构和金融基础设施，适当落实附加监管措施，鼓励其安全稳健运行。系统重要性金融机构管理涉及多领域、多部门，需要加强协调配合，快速准确识别系统性风险并采取应对措施。四是更好覆盖国际风险和金融市场风险的溢出效应。外部环境更加复杂严峻，世界格局错综复杂当前，地缘政治冲突易发，贸易保护主义抬头​​，国际金融市场波动风险加剧。要动态深入评估外部冲击对我国经济运行、跨境资本流动、汇率和金融市场稳定的影响，构筑防范外部风险冲击的“防波堤”和“防波堤”。 （二）建立健全宏观审慎管理制度的主要任务。全面宏观审慎管理体系包括宏观审慎政策管理的目标、工具和机制，系统性金融风险的监测、评估、预警、防范和处置机制，金融稳定保障体系。一是加强系统性金融风险监测评估。习近平总书记指出，一些高风险机构遭受巨大损失及后续处置成本非常高。因此，关键是要主动预防火灾，防患于未然，了解前端。要建立规范化、系统化、定量与定性相结合的宏观审慎监测评价框架，从宏观和全局角度认识风险演变，关注经济运行与金融风险之间的关系。聚焦系统重要性金融机构和跨境资本流动，识别分析动员、金融市场、房地产市场、互联网金融等重点领域代表性风险和薄弱环节，加强监测结果应用，为宏观审慎政策工具目标打造、完善宏观审慎管理提供支撑。二是对重点领域实施综合风险防范措施。关于操作要防止经济运行中重点领域、重点行业发生重大变化，影响经济金融高质量发展。对主要金融机构，继续围绕提高损失吸收能力和风险应对水平、加强风险早期识别和预警等综合监管。对于跨境资本流动，要根据形势及时采取逆周期调控措施，保持跨境流动总体稳定。对于金融市场，要立即纠正和防止市场“羊群效应”，促进实体经济和金融市场良性循环。针对房地产市场，加强房地产金融宏观审慎管理，促进房地产市场平稳健康发展，助力构建房地产发展新模式。对于在互联网金融必须平衡好防范风险和促进创新，促进整体稳健运行。三是丰富宏观审慎管理的政策工具箱。从全球范围看，宏观审慎政策工具日趋丰富且快速发展。根据宏观审慎监测分析框架的分析结果，我们要不断丰富标准和规范。四是构建金融稳定保障体系。加强金融机构公司治理和风险管理，加强日常监管，构筑防范金融风险的“第一道防线”。加强宏观审慎管理、微观审慎管理等行为监管等，形成合力。强化硬约束金融风险早期纠正机制，强化专业存款保险风险处置功能，充分发挥行业作用尝试发挥担保基金、金融稳定基金、央行最后贷款人等作用，重点防范道德风险。 Strengthen the legal guarantee of financial stability and accelerate the formulation and revision of the financial law, the People's Bank of China law, and the financial stability law.五是加强与开放水平相适应的金融保障能力建设。习近平总书记强调，在推动金融业开放的同时，要维护金融安全。 Required to ipromote the institutional opening of the financial service industry and financial market in an orderly manner, and promote the internationalization of the RMB in an orderly manner. Actively implement global governance initiatives, participate in international financial governance, promote global financial governance reform, and integrate global and financial security together.打造独立、可控、安全高效的金融基础设施体系，决心维护我国系统重要性金融机构、外汇储备和境外金融资产安全。回顾往期 12月3日 王江 人民日报撰文：加快金融强国建设 12月2日 兰佛安 人民日报撰文：发挥积极财政政策作用 12月1日 张玉琢 人民日报撰文：充分激发各类企业活力 11月28日 郑沙杰 人民日报撰文：坚持扩大内需战略基点 1月1日 27日 李晓红人民日报撰文：深入推进数字中国建设 11 月 26 日 尹和军 人民日报撰文：推动科技技术与产业创新深度融合 11 月 25 日 徐昆林 人民日报撰文：“推动服务业高质量高效率发展”在“十三五”规划中发挥重要作用处理社会主义在11月21计划中的重要作用 处理社会主义小说创作的基本认识 蒋金泉21世纪人民日报撰文：我国“十四五”发展取得重大成就。11月20日，人民日报发表文章：构建更加公正合理的全球治理体系的科学指南。11月19日，人民日报发表文章：遵守有效市场一体化11月18日，人民日报发表文章：维护法治国家统一，保障全国统一市场建设。11月14日，人民日报发表文章：深刻领会时代要求，加快建设先进战斗力。中等收入群体，坚定不移促进共同富裕。 11月13日《人民日报》发表：走“一届献议、一方受益”的正确道路。